Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
TH
EN
Research
Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Efficient and Sustainable Management of Shared Fisheries in Thailand: Self-Governance or Regulation?
Latest discussion Paper
Efficient and Sustainable Management of Shared Fisheries in Thailand: Self-Governance or Regulation?
เปิดข้อมูล Adaptation finance ผ่าน Adaptation finance tracker ในประเทศไทย: ข้อค้นพบ ความท้าทาย และข้อเสนอแนะเชิงนโยบาย
Latest aBRIDGEd
เปิดข้อมูล Adaptation finance ผ่าน Adaptation finance tracker ในประเทศไทย: ข้อค้นพบ ความท้าทาย และข้อเสนอแนะเชิงนโยบาย
Events
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Challenges for Monetary Policy Amidst Changing Inflation Dynamics
Upcoming policy forum
Challenges for Monetary Policy Amidst Changing Inflation Dynamics
การประชุมเครือข่ายนักวิจัยนโยบายด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและเศรษฐกิจคาร์บอนต่ำครั้งที่ 6 “เครื่องมือการเงินและการคลัง: กุญแจสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ”
Latest policy forum
การประชุมเครือข่ายนักวิจัยนโยบายด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและเศรษฐกิจคาร์บอนต่ำครั้งที่ 6 “เครื่องมือการเงินและการคลัง: กุญแจสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ”
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
Puey Ungphakorn
Institute for
Economic Research
Puey Ungphakorn Institute for Economic Research
Community
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
PIER Research Network
PIER Research Network
Funding & Grants
Funding & Grants
About Us
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
Staff
Staff
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
Latest announcement
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
Discussion Paperdp
QR code
Year
2025
2024
2023
2022
...
31 March 2020
20201585612800000
No. 129

ESG and Creditworthiness: Two Contrary Evidence from Major Asian Markets

Natthawat JamprasertPornpitchaya KuwalairatNarapong SrivisalJananya Sthienchoak

Abstract

Assets managed under sustainable investment criteria have been massively growing during the recent years. Among the criteria, environmental, social and governance (ESG) score leads the group as an important indicator of non-financial quality of a firm, which may reflect value to investors either through higher expected profit or lower risk. In this paper, we focus on the latter by exploring whether ESG score has any impact on the credit rating of firms due to the risk mitigation effect. Ordered logistic regressions were applied on a panel dataset of listed companies in Shanghai and Tokyo Stock Exchanges over 2009–2018. The results suggest that only in Japan, having ESG coverage is greatly associated with being awarded higher credit rating. However, just the environmental and governance pillars positively affect the Japanese firms' credit ratings, while the social pillar shows negative effect.

Natthawat Jamprasert
Natthawat Jamprasert
Chulalongkorn University
Pornpitchaya Kuwalairat
Pornpitchaya Kuwalairat
Chulalongkorn University
Narapong Srivisal
Narapong Srivisal
Chulalongkorn Business School
Jananya Sthienchoak
Jananya Sthienchoak
Chulalongkorn University
Download full text
JEL: G30G32G34M14Q51
Tags: esgissuer credit ratingordered logitchinajapan
The views expressed in this workshop do not necessarily reflect the views of the Puey Ungphakorn Institute for Economic Research or the Bank of Thailand.
Natthawat Jamprasert
Natthawat Jamprasert
Chulalongkorn University
Pornpitchaya Kuwalairat
Pornpitchaya Kuwalairat
Chulalongkorn University
Narapong Srivisal
Narapong Srivisal
Chulalongkorn Business School
Jananya Sthienchoak
Jananya Sthienchoak
Chulalongkorn University

Puey Ungphakorn Institute for Economic Research

273 Samsen Rd, Phra Nakhon, Bangkok 10200

Phone: 0-2283-6066

Email: pier@bot.or.th

Terms of Service | Personal Data Privacy Policy

Copyright © 2025 by Puey Ungphakorn Institute for Economic Research.

Content on this site is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Unported license.

Creative Commons Attribution NonCommercial ShareAlike

Get PIER email updates

Facebook
YouTube
Email