Monetary Policy and Housing Bubbles: Some Evidence When House Price is Sticky
เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม 2560 คุณวรดา ลิ้มเจริญรัตน์ นักวิจัยอาวุโส สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ธนาคารแห่งประเทศไทย ได้นำเสนองานวิจัยในหัวข้อ “Monetary Policy and Housing Bubbles: Some Evidence When House Price is Sticky” ในงาน PIER Research Exchange ซึ่งในงานวิจัยชิ้นนี้ คุณวรดาได้ศึกษาผลกระทบของนโยบายการเงินต่อราคาบ้าน (house price) และราคาพื้นฐาน (fundamental price) ในสองตลาด คือ ตลาดผู้ซื้อเพื่ออยู่เอง และตลาดผู้เช่าบ้าน โดยใช้แบบจำลอง Structural VAR ภายใต้สมมติฐานที่ว่าราคาบ้านมีความหนืดได้ ซึ่งต่างจากแบบจำลองสำหรับวิเคราะห์นโยบายการเงินในงานศึกษาที่ผ่านมาที่มักสมมติว่าราคาบ้านมีการปรับตัวอย่างรวดเร็ว (fully flexible) และไม่ได้แยกตลาดทั้งสองออกจากกัน ทั้งนี้ งานวิจัยชิ้นนี้แสดงให้เห็นว่าทั้งสองตลาดมีการตอบสนองต่อนโยบายการเงินที่ต่างกัน และเน้นย้ำว่าความสัมพันธ์ระหว่างตลาดสองตลาดดังกล่าวมีความสำคัญต่อการวิเคราะห์ความเสี่ยงต่อการเกิดฟองสบู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยผลการศึกษาในครั้งนี้ยังเป็นเพียงผลการศึกษาในเบื้องต้นเท่านั้น
