Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
TH
EN
Research
Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Weather Fluctuations and Economic Growth at Subnational Level: Evidence from Thailand
Discussion Paper ล่าสุด
Weather Fluctuations and Economic Growth at Subnational Level: Evidence from Thailand
ส่องปัญหาหนี้ครัวเรือนไทย: สาเหตุและทางเลือกของนโยบายการเงิน
aBRIDGEd ล่าสุด
ส่องปัญหาหนี้ครัวเรือนไทย: สาเหตุและทางเลือกของนโยบายการเงิน
Events
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Optimal Progressive Consumption Tax in an Economy with Consumption Tax Evasion
งานสัมมนาต่อไป
Optimal Progressive Consumption Tax in an Economy with Consumption Tax Evasion
PIER Research Workshop ประจำปี 2568
งานประชุมเชิงปฏิบัติการล่าสุด
PIER Research Workshop ประจำปี 2568
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจ
ป๋วย อึ๊งภากรณ์
Puey Ungphakorn Institute for Economic Research
Community
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
PIER Research Network
PIER Research Network
Funding & Grants
Funding & Grants
About Us
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
Staff
Staff
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
ประกาศล่าสุด
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
Discussion Paperdp
QR code
Year
2025
2024
2023
2022
...
17 เมษายน 2561
20181523923200000
No. 084

Extrapolative Beliefs and Exchange Rate Markets

สริตา บุณย์ศุภา

Abstract

Following Engel (2016) and Valchev (2015), this paper documents the relationship between interest rate differentials and differential returns on domestic and foreign bonds over time horizon using a broader data sample. I find that countries with higher contemporaneous interest rates earn excess positive bond returns initially in accordance with previous UIP literature. However, the sign of excess returns reverses in the medium run. Higher contemporaneous interest rates predict negative excess returns. Eventually, interest differentials have no excess return predictability. I argue that behavioral bubbles are natural and successful candidates in generating exchange rate dynamics observed in the data. In particular, I propose that investors rely not only on fundamentals (interest differentials) but also extrapolate past exchange rates when forming expectations. The proposed extrapolative model is consistent with both excess return patterns and survey evidence in the data.

สริตา บุณย์ศุภา
สริตา บุณย์ศุภา
บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน)
Download full text
JEL: F31G15G41
Tags: uncovered interest rate parityexchange ratesexpectationsextrapolation
ข้อคิดเห็นที่ปรากฏในบทความนี้เป็นความเห็นของผู้เขียน ซึ่งไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับความเห็นของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
สริตา บุณย์ศุภา
สริตา บุณย์ศุภา
บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน)

สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

273 ถนนสามเสน แขวงวัดสามพระยา เขตพระนคร กรุงเทพฯ 10200

โทรศัพท์: 0-2283-6066

Email: pier@bot.or.th

เงื่อนไขการให้บริการ | นโยบายคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล

สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2568 สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

เอกสารเผยแพร่ทุกชิ้นสงวนสิทธิ์ภายใต้สัญญาอนุญาต Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Unported license

Creative Commons Attribution NonCommercial ShareAlike

รับจดหมายข่าว PIER

Facebook
YouTube
Email