Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
TH
EN
Research
Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Weather Fluctuations and Economic Growth at Subnational Level: Evidence from Thailand
Discussion Paper ล่าสุด
Weather Fluctuations and Economic Growth at Subnational Level: Evidence from Thailand
ส่องปัญหาหนี้ครัวเรือนไทย: สาเหตุและทางเลือกของนโยบายการเงิน
aBRIDGEd ล่าสุด
ส่องปัญหาหนี้ครัวเรือนไทย: สาเหตุและทางเลือกของนโยบายการเงิน
Events
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
การประชุมเครือข่ายนักวิจัยนโยบายด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและเศรษฐกิจคาร์บอนต่ำครั้งที่ 6 “เครื่องมือการเงินและการคลัง: กุญแจสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ”
งานประชุมเชิงนโยบายล่าสุด
การประชุมเครือข่ายนักวิจัยนโยบายด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและเศรษฐกิจคาร์บอนต่ำครั้งที่ 6 “เครื่องมือการเงินและการคลัง: กุญแจสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ”
Weathering AI: Artificial Intelligence, Climate Change, and the Paris Agreement
งานสัมมนาล่าสุด
Weathering AI: Artificial Intelligence, Climate Change, and the Paris Agreement
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจ
ป๋วย อึ๊งภากรณ์
Puey Ungphakorn Institute for Economic Research
Community
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
PIER Research Network
PIER Research Network
Funding & Grants
Funding & Grants
About Us
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
Staff
Staff
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
ประกาศล่าสุด
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
Discussion Paperdp
QR code
Year
2025
2024
2023
2022
...
11 มีนาคม 2568
20251741651200000
No. 231

A Brief Note on Thailand Household Debt Dynamics, Fisher Effects, and Monetary Policy Transmission

ธีรภาพ แพ่งสภาธนพล กองพาลีมณีรัตน์ ก้องเสียง

Abstract

This paper examines the complex relationship between monetary policy and household debt dynamics in Thailand. Using a household debt law of motion framework, we decompose changes in the household debt-to-GDP ratio into two key components: net new borrowing and the Fisher effect. Our analysis reveals that monetary policy creates significant intertemporal trade-offs in managing household debt. While monetary easing reduces the debt service burden in the short term, it simultaneously stimulates new borrowing, potentially leading to higher debt accumulation over time. Employing both local projection methods and Bayesian vector autoregression models, we further demonstrate that these policy effects are state-dependent. Monetary policy's long-term trade-off is substantially weaker during high-leverage periods compared to low-leverage environments, suggesting potential policy benefits in high-debt contexts where new borrowing is already constrained. Our results highlight the importance of considering credit cycle conditions when implementing monetary policy.

ธีรภาพ แพ่งสภา
ธีรภาพ แพ่งสภา
ธนาคารแห่งประเทศไทย
ธนพล กองพาลี
ธนพล กองพาลี
ธนาคารแห่งประเทศไทย
มณีรัตน์ ก้องเสียง
มณีรัตน์ ก้องเสียง
ธนาคารแห่งประเทศไทย
Download full text
JEL: E52G50
Tags: household debtcredit cyclemonetary policy
ข้อคิดเห็นที่ปรากฏในบทความนี้เป็นความเห็นของผู้เขียน ซึ่งไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับความเห็นของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
ธีรภาพ แพ่งสภา
ธีรภาพ แพ่งสภา
ธนาคารแห่งประเทศไทย
ธนพล กองพาลี
ธนพล กองพาลี
ธนาคารแห่งประเทศไทย
มณีรัตน์ ก้องเสียง
มณีรัตน์ ก้องเสียง
ธนาคารแห่งประเทศไทย

สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

273 ถนนสามเสน แขวงวัดสามพระยา เขตพระนคร กรุงเทพฯ 10200

โทรศัพท์: 0-2283-6066

Email: pier@bot.or.th

เงื่อนไขการให้บริการ | นโยบายคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล

สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2568 สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

เอกสารเผยแพร่ทุกชิ้นสงวนสิทธิ์ภายใต้สัญญาอนุญาต Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Unported license

Creative Commons Attribution NonCommercial ShareAlike

รับจดหมายข่าว PIER

Facebook
YouTube
Email