Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
TH
EN
Research
Research
Discussion Paper
PIERspectives
aBRIDGEd
PIER Blog
Reconciling Climate Resilience and Farm Profitability: Evidence from New Theory Agriculture in Thailand
Discussion Paper ล่าสุด
Reconciling Climate Resilience and Farm Profitability: Evidence from New Theory Agriculture in Thailand
GenAI และ LLMs กับกระบวนการทำวิจัยทางเศรษฐศาสตร์
aBRIDGEd ล่าสุด
GenAI และ LLMs กับกระบวนการทำวิจัยทางเศรษฐศาสตร์
Events
Events
Conferences
Research Workshops
Policy Forums
Seminars
Exchanges
Research Briefs
Joint NSD-INSE-PIER Macroeconomics Research Workshop
งานประชุมเชิงปฏิบัติการล่าสุด
Joint NSD-INSE-PIER Macroeconomics Research Workshop
BOT Symposium 2025: Towards Safer and More Inclusive Digital Finance
งานประชุมวิชาการล่าสุด
BOT Symposium 2025: Towards Safer and More Inclusive Digital Finance
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจ
ป๋วย อึ๊งภากรณ์
Puey Ungphakorn Institute for Economic Research
Community
Community
PIER Research Network
Visiting Fellows
Funding and Grants
PIER Research Network
PIER Research Network
Funding & Grants
Funding & Grants
About Us
About Us
Our Organization
Announcements
PIER Board
Staff
Work with Us
Contact Us
Staff
Staff
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
ประกาศล่าสุด
ประกาศรับสมัครทุนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ประจำปี 2568 รอบที่ 2 (ประเภททั่วไป)
Discussion Paperdp
QR code
Year
2025
2024
2023
2022
...
13 พฤษภาคม 2568
20251747094400000
No. 233

Exchange Rate Effects on Firm Performance: A NICER Approach

นุวัต หนูขวัญเจตวัฒน์ ภัทรรังรองภูริชัย รุ่งเจริญกิจกุล

Abstract

Under dominant currency pricing, exchange rate swings affect firms’ profits in domestic currency rather than price competitiveness. We quantify these valuation effects by constructing firm-specific exchange rates that reflect invoicing currencies and capture cashflow exposures. These net-invoice-currency-weighted exchange rates (NICER) outperform trade-weighted exchange rates in explaining firm profitability, particularly for smaller exporters. Higher trade dependency amplifies NICER sensitivities, while financial hedging only partially mitigates them. NICER fluctuations also impact firm liquidity and credit conditions, with large exporters offsetting liquidity shocks through external financing. These cash-flow effects, in turn, drive exporters’ investment and employment decisions.

นุวัต หนูขวัญ
นุวัต หนูขวัญ
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
เจตวัฒน์ ภัทรรังรอง
เจตวัฒน์ ภัทรรังรอง
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
ภูริชัย รุ่งเจริญกิจกุล
ภูริชัย รุ่งเจริญกิจกุล
Bank for International Settlements
Download full text
JEL: E44F31F41
Tags: exchange ratesvaluation effectsdominant currency paradigmfirm-level datafirm profitabilityinvoicing currencyexportsfinancial hedging
ข้อคิดเห็นที่ปรากฏในบทความนี้เป็นความเห็นของผู้เขียน ซึ่งไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับความเห็นของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
นุวัต หนูขวัญ
นุวัต หนูขวัญ
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
เจตวัฒน์ ภัทรรังรอง
เจตวัฒน์ ภัทรรังรอง
สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์
ภูริชัย รุ่งเจริญกิจกุล
ภูริชัย รุ่งเจริญกิจกุล
Bank for International Settlements

สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

273 ถนนสามเสน แขวงวัดสามพระยา เขตพระนคร กรุงเทพฯ 10200

โทรศัพท์: 0-2283-6066

Email: pier@bot.or.th

เงื่อนไขการให้บริการ | นโยบายคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล

สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2568 สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์

เอกสารเผยแพร่ทุกชิ้นสงวนสิทธิ์ภายใต้สัญญาอนุญาต Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Unported license

Creative Commons Attribution NonCommercial ShareAlike

รับจดหมายข่าว PIER

Facebook
YouTube
Email