Liquidity contagion, market fire sales and liquidity SIFIs in the Thai banking system

ห้อง 222 อาคาร 2 ชั้น 2 ธนาคารแห่งประเทศไทย

เมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม 2560 คุณจักรี คูสกุล และคุณชเนศ ศรัณชาตินนต์ ผู้วิเคราะห์อาวุโสจากฝ่ายตลาดการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย ได้ให้เกียรติมาเป็นวิทยากรในงาน PIER Research Exchange เพื่อบรรยายหัวข้อ "Liquidity contagion, market fire sales and liquidity SIFIs in the Thai banking system" ซึ่งงานชิ้นนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินระดับความเปราะบางด้านสภาพคล่องของระบบธนาคารพาณิชย์ (ธพ.) ไทย โดยในการศึกษาคุณจักรีและคุณชเนศได้ทำ simulation exercise โดยใช้แบบจำลองซึ่ง ธพ. มีการส่งผ่านความเสี่ยง (contagion) ผ่านทางช่องทางต่าง ๆ ทั้งการกู้ยืมในตลาดเงิน ราคาสินทรัพย์ และความเชื่อมั่นของผู้ฝากเงิน รวมถึงมีการระบุผู้เล่นที่มีความสำคัญเชิงระบบ (Systemically Important Financial Institutions: SIFIs) ผลพบว่า ระบบ ธพ.ไทยในปัจจุบันมีความเปราะบางด้านสภาพคล่องเชิงระบบในระดับที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจาก ธพ. ส่วนใหญ่ได้มีการดำรงสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงไว้เพียงพอรองรับกระแสเงินสดที่คาดว่าจะไหลออกในช่วงวิกฤติ ประกอบกับ ธพ. ไม่ได้มีการกู้ยืมระหว่างกันในตลาดเงินในระดับที่สามารถก่อให้เกิด contagion อย่างแพร่หลาย อย่างไรก็ดี ความทนทานของระบบนั้น ส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับราคาสินทรัพย์ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับ liquidity buffer ของ ธพ. และความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อระบบ ธพ. ซึ่งเป็นตัวกำหนดความรุนแรงของการไถ่ถอนเงินฝาก (deposit runs)

ข้อคิดเห็นที่ปรากฏในบทความนี้เป็นความเห็นของผู้เขียน ซึ่งไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับความเห็นของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์