Downside Risks to Future House Prices

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2563 สถาบันวิจัยเศรษฐกิจป๋วย อึ๊งภากรณ์ ได้จัดงาน PIER Research Exchange โดยได้รับเกียรติจากคุณมณีรัตน์ ก้องเสียง เศรษฐกร ฝ่ายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย มาบรรยายในหัวข้อ “Downside risks to future house prices” โดยคุณมณีรัตน์เล่าถึงงานศึกษาว่ามีวัตถุประสงค์เพื่อวัดขนาดราคาที่อยู่อาศัยภายใต้ความเสี่ยงด้านต่ำ (downside risks) และศึกษาปัจจัยที่สามารถใช้อธิบายการเปลี่ยนแปลงของราคาที่อยู่อาศัย รวมถึงบทบาทของนโยบาย macroprudential สำหรับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย ทั้งนี้ งานศึกษาพบว่า เครื่องชี้ราคาที่อยู่อาศัยภายใต้ความเสี่ยงด้านต่ำ สามารถสะท้อนภาวะตลาดที่อยู่อาศัยทั้งในอดีตและปัจจุบันได้ นอกจากการเก็งกำไรในตลาดที่อยู่อาศัยที่ส่งผลต่อราคาบ้านแล้ว อัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจและการผ่อนคลายนโยบายการเงินก็เป็นปัจจัยที่สามารถช่วยลดความเสี่ยงด้านต่ำลงได้ มองไปข้างหน้า ราคาที่อยู่อาศัยมีความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจัยที่ส่งผลหลักคืออัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลง แต่สำหรับประเทศไทยไม่น่ากังวลนัก เนื่องจากผลการศึกษาพบว่าแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในช่วงที่ผ่านมาช่วยลดความเสี่ยงดังกล่าวไปแล้วบางส่วน